Фючърсите на захар дават добри възможности

Пазарът на захар дава добра възможност

Докато пазарът на какао вече демонстрира впечатляваща стабилност, следващата фундаментална криза в предлагането се заражда при втората по важност мека суровина в света – захарта. Настоящият цикъл на Ел Ниньо създава идеалните условия за дългосрочен сценарий.

Световното предлагане на захар е изправено пред „перфектна буря“ от регионални суши, закъснения в реколтата и взаимозависимости в енергийната политика. 

Шокът от сушата в Азия (Индия и Тайланд)

Захарната тръстика е култура, която изисква изключително много вода. Променените климатични модели, причинени от Ел Ниньо, сериозно отслабват жизненоважния мусон в Южна Азия.

В Индия, вторият по големина производител на захар в света, се очертават значителни неурожаи в ключови селскостопански региони като Махараштра. Индийското правителство традиционно действа протекционистки: за да се ограничи инфлацията на цените на хранителните продукти на вътрешния пазар, на хоризонта се очертават рестриктивни забрани за износ.

В същото време Тайланд страда от екстремна жега, което драстично намалява експортния капацитет на този втори по значимост глобален играч.

Логистичната дилема на Бразилия и факторът ATR

В най-голямата износителка в света – Бразилия – Ел Ниньо парадоксално предизвиква точно обратното: проливни дъждове по време на пика на жътвата в Централно-Южната част. Това води до два сериозни проблема:

Логистичен застой: Тежката  техника не може да работи на наводнените полета, което значително забавя преработката на захарната тръстика

Разреждане: Продължителните дъждове намаляват съдържанието на захар (наричано ATR стойност) в захарната тръстика. Просто казано, необходима е повече растителна маса, за да се рафинира същото количество захарен продукт.

„Етанол Турбо“

Кризата с доставките се задълбочава още повече поради структурна връзка с енергийния пазар. Поради високите световни цени на суровия петрол производството на биоетанол често е икономически по-привлекателно за бразилските заводи, отколкото рафинирането на захар.

Какво правим

Прогнозираният световен излишък на захар за текущия сезон е бил намален до изключително ниско ниво от едва 1,1 милиона тона, поради което пазарът вече не може да понесе никакви тесни места в производството. 

Към момента все още нямам дълга позиция в захарта, но планирам да открия такава съвсем скоро, освен ако не бъдат засегнати вътрешните  параметри за управление на риска.

Захарта в момента е най-чистият и най-подценен инструмент, свързан с Ел Ниньо. Докато потенциалът за понижение е строго ограничен от тънкия глобален резерв на предлагане, потенциалът за повишение остава огромен.

Инвеститорите, които пропуснаха ралито на какаото, ще намерят следващата голяма циклична възможност за търговия с асиметричен профил на риск-възнаграждение на пазара на захарта.

Търговията с фючърси и други финансови инструменти носи висок риск и не е подходяща за всеки. Този материал е образователен и не е инвестиционен съвет.