FUTURES BRIEF: събота, 24.10.2026

Седмицата на фючърсните пазари завърши с петрол над 100 долара за барел, четвърта поредна губеща седмица за царевицата и първи признаци за дъно при соята. В този FUTURES BRIEF събираме цените от петък, 23.10.2026, и ги сверяваме с позиционирането на хеджърите и фондовете от COT отчета към вторник, 20.10.2026.

Накратко: пет неща от седмицата

1. Петролът води всичко. Декемврийският WTI затвори в петък на 103,60 долара (плюс 4,13 долара), а Брент се търгуваше около 116 до 117 долара. Причината е страхът от нови удари между САЩ и Иран и заплахите около Ормузкия проток. Петролът е трета поредна седмица нагоре, с около 5% ръст за седмицата.
2. Соята търси дъно. Ноемврийската соя затвори на 12,565 долара (плюс 3,5 цента), подкрепена от петрола и почти ежедневни продажби за Китай. Но фондовете са близо до тригодишния си максимум в лонга, а хеджърите са силно къси.
3. Царевицата е под натиска на жътвата. Декемврийската царевица затвори на 4,56 долара, най ниското затваряне от 10 юли насам, с четвърта поредна седмица надолу (минус 18,5 цента за седмицата).
4. Природният газ е най крайното позициониране на борда. Commercials са на 100 по COT индекса за 3 години (най дългата им позиция за периода), а Managed Money са на 1,2. Това е класическа картина на претъпкан шорт.
5. Захарта е огледалото. Фондовете са на 100 по своя COT индекс (претъпкан лонг), а хеджърите са на 0,1. Ценовата реакция на силния петрол беше скромна.

Как четем таблото: Commercial филтърът

Преди да погледнем групите, едно напомняне за метода. Ние не гледаме цената самостоятелно. Отваряме позиция само ако хеджърите (Commercials) са в синхрон с посоката: дълга позиция само при нетно дълги Commercials, къса само при нетно къси. Графиката долу показва къде са хеджърите във всеки пазар спрямо последните 3 години.

COT индекс = (текуща нетна позиция минус минимума за периода) / (максимума минус минимума) × 100. Стойност около 100 значи, че групата е най дълга за периода, около 0 значи най къса.

Пълната интерактивна версия за всички пазари е в демото на COT индекса.

Зърнени и маслодайни

Тема на седмицата: жътвата натиска царевицата, а соята се опира на петрола и Китай.

Царевица. Декемврийският договор затвори на 4,56 долара за бушел (минус 4,5 цента), а мартенският на 4,7025 долара. Благоприятното време в Царевичния пояс ускорява жътвата, а фондовете ликвидират дълги позиции. Обявена е флаш продажба от 116 000 тона за неизвестна дестинация.

→ COT (20.10): Commercials нетно къси 261 080 договора (покриха 65 878 за седмицата), индекс 47 / 40 / 28 за 6 месеца, 1 година и 3 години, филтър само SHORT. Managed Money нетно дълги 164 423, но съкратиха 82 002 договора за седмица. Разпродажбата на фондовете е реална, а хеджърите покриват шорта. Това е типичен признак, че натискът от жътвата се изчерпва, но филтърът все още не позволява дълга позиция.

Соя. Ноемврийската соя затвори на 12,565 долара (плюс 3,5 цента), мартенската на 12,76 долара. Седмичните експортни продажби достигнаха 104 милиона бушела, най високото ниво от почти 3 години, с флаш продажби за Китай почти всеки ден. Подкрепата идва и от петрола през биодизела: соевото масло затвори на 66,83 цента (плюс 0,09), а брашното на 346,10 долара (минус 1,20 долара). В Бразилия сеитбата изпреварва графика, което остава рискът за следващите месеци.

→ COT (20.10): Commercials нетно къси 221 638 (покриха 24 101), индекс 17 / 16 / 8, само SHORT. Managed Money нетно дълги 221 325 (минус 28 482), индекс за 3 години 90, z52 0,88. Соевото брашно е още по крайно: Managed Money на 98 по индекса за 3 години, Commercials на 5.

Пшеница. Декемврийската чикагска пшеница затвори на 6,25 долара (плюс 0,25 цента), канзаската на 6,645 долара (минус 1,25 цента). Всички класове са технически силно препродадени. Пазарът следи мирните преговори за Черно море, предварително насрочени за 10 ноември. Шансът за мир натиска цените.

→ COT (20.10): SRW Commercials нетно дълги 29 782 (плюс 14 906), индекс 65 / 47 / 39, само LONG. Managed Money нетно къси 52 005 (добавиха 19 450). HRW Commercials нетно дълги 1 191, само LONG. Пшеницата е единственият зърнен пазар, където филтърът разрешава дълга посока.

Енергия

Петрол. Декемврийският WTI затвори на 103,60 долара (плюс 4,13 долара) по Brownfield. Total Farm Marketing дава 103,45 долара (плюс 3,97), разликата е от часа на отчитане. Брент се движеше около 116 до 117 долара. Драйверът е геополитически: очаквания за подновяване на ударите на САЩ срещу Иран и напрежение около Ормуз и Баб ел Мандеб.

→ COT (20.10): Commercials нетно къси 116 158 (покриха 9 177), индекс 77 / 75 / 78, само SHORT. Managed Money нетно дълги само 36 187, индекс за 3 години 26. Интересното тук е, че при цена над 100 долара фондовете не са претъпкани в лонга. Ралито е движено от новини, не от спекулативен излишък. Бензинът RBOB е различен: Managed Money на 94 по индекса за 3 години.

Природен газ. Henry Hub се търгуваше около 3,09 долара за MMBtu в петък, около 0,7% надолу за седмицата (един източник, без потвърждение от CME). Газът не последва петрола.

→ COT (20.10): Commercials нетно дълги 222 969 (плюс 4 131), индекс 100 / 100 / 100, само LONG. Managed Money нетно къси 157 409, добавиха още 30 928 къси, индекс за 3 години 1,2, z52 минус 2,12. Това е най крайната картина на борда тази седмица.

Метали

Декемврийското злато затвори на 4 013,40 долара (минус 47 долара, около 1,2%). Среброто беше около 53,96 долара (около 1,9% надолу), медта около 6,50 долара (около 1,6% нагоре по Yahoo Finance, при по ниско ниво сутринта). Нивата за среброто и медта са приблизителни, от различни часове. Натискът върху благородните метали идва от доходността: 10 годишните облигации на САЩ стигнаха около 5,00%.

→ COT (20.10): Злато, Commercials нетно къси 235 582, индекс 47 / 55 / 56; златото е документирано изключение, филтърът е само ориентир. Сребро, Commercials нетно къси 37 176, но индекс 100 / 100 / 87, тоест хеджърите са най малко къси от година насам, а Managed Money е с индекс за 3 години 21 и z52 минус 1,81. Мед, Commercials индекс 100 за 6 месеца и 30 за 3 години, само SHORT. При металите Commercial филтърът е особено ценен, защото спекулантите често прегряват.

Softs

Захар. Около 20,2 цента за паунд, леко нагоре в петък. Тенденцията в Ню Йорк и Лондон остава низходяща, макар бразилските рафинерии да предпочитат етанол пред захар. → COT: Managed Money нетно дълги 264 530, индекс за 3 години 100, z52 2,16. Commercials индекс 0,1, само SHORT.

Кафе. Арабиката е около 306 цента (минус около 2% в петък), но около 11% нагоре за месеца. Бразилските производители задържат продажбите. → COT: Commercials нетно къси 21 763, индекс 43 / 61 / 79, само SHORT.

Какао. Ню Йорк около 5 580 до 5 590 долара за тон, най ниско от началото на октомври. Пристигащите количества в пристанищата на Кот д'Ивоар са с 52% по малко от миналата година, а сухото време създава опасения за следващата реколта. → COT: Commercials нетно дълги 5 363, индекс 32 / 41 / 82, само LONG.

Памук. Декемврийският затвори на 80,20 цента (минус 59 пункта). Само 35% от посевите в САЩ са в добро до отлично състояние, жътвата е 41% завършена. → COT: Commercials индекс за 3 години 20, само SHORT.

Месо

Декемврийските живи говеда затвориха без промяна на 231,12 цента, ноемврийските угоени телета на 348,12 (плюс 1,20). Декемврийските свине затвориха на 65,57 (плюс 0,02 цента), след като в четвъртък пазарът направи нови договорни дъна при сезонния спад в търсенето. Отчетът Cattle on Feed беше в петък; по първите заглавия заселванията са около 12% по малко на годишна база, но не сме проверили пълните данни.

→ COT (20.10): Живи говеда, Commercials нетно къси 22 995, индекс 95 / 95 / 94, само SHORT; хеджърите са близо до най малко късата си позиция за 3 години. Свине, Commercials нетно дълги 76 013, индекс 97 / 98 / 98, само LONG; Managed Money нетно къси 46 813, индекс за 3 години 2. При свинете и газа виждаме една и съща конструкция: хеджъри в максимален лонг, фондове в максимален шорт.

Индекси

Кеш индексите в петък: Dow Jones 52 215,16 (минус 652,82 пункта, 1,23%), S&P 500 7 623,68 (минус 0,52%), Nasdaq Composite 25 955,34 (минус 0,21%). В четвъртък Nasdaq загуби 2,6% при разпродажба в технологичния сектор. S&P 500 и Nasdaq отбелязаха втора поредна губеща седмица, Dow приключи седмицата на плюс. Драйверите са петролът над 100 долара, доходността около 5,00% и VIX около 19 до 19,5 (източниците се разминават с половин пункт).

→ COT (20.10): ES, Non Commercials нетно къси 142 671, Leveraged Funds (TFF) нетно къси 371 245, Asset Managers нетно дълги 901 377. NQ, Non Commercials нетно дълги 50 726 с индекс за 3 години 92 (претъпкано), Leveraged Funds почти неутрални (950). RTY, Leveraged Funds нетно къси 53 035, покриха около 38 600 за седмицата. Индексите са документирано изключение от Commercial филтъра.

Провал на новини

Този модул търси пазари, в които спекулантите са в крайност (COT индекс над 90 или под 10 за Managed Money или Non Commercials), и проверява дали важна новина в посоката на тълпата е посрещната с обратна ценова реакция. Такъв „провал“ често е първият знак, че горивото за движението е свършило.

Пазар	Тълпа	Новина	Реакция	Класификация
Соя	Лонг (MM 90)	Рекордни продажби за 3 години, петрол нагоре	Плюс 3,5 цента	Слабо потвърждение
Захар	Лонг (MM 100)	Петрол плюс 4%, етанолът печели	Около плюс 0,5%, тренд надолу	Наблюдение
Природен газ	Шорт (MM 1)	Без ключова новина за газа	Около минус 0,7% за седмицата	Няма провал
Свине	Шорт (MM 2)	Нови договорни дъна, сезонен спад	Плюс 0,02 в петък	Наблюдение
Nasdaq (NQ)	Лонг (Non Comm 92)	Не открихме потвърдена причина за спада в четвъртък	Минус 2,6% в четвъртък	Не може да се класифицира

Резултат: тази седмица няма потвърден провал на новини.

Моя интерпретация (увереност средна): захарта е най близо до сигнал. Фондовете са в абсолютен максимум на лонга, а силен бичи импулс от петрола дава само символичен ръст при низходящ тренд. Ако следващата бича новина също не вдигне цената, картината ще стане класически провал. Алтернативното четене е, че захарта просто изостава от енергийния комплекс и ще го догони. При свинете нов договорен минимум, който пазарът не задържи, би бил ранен знак за изчерпване на продавачите; засега е само наблюдение.

Какво следим през новата седмица

• Петрол над 100 долара и дали ралито ще се разпростре към соевото масло и захарта.
• Соя: продължават ли флаш продажбите за Китай. Рискът е претъпканият лонг на фондовете при къси хеджъри.
• Пшеница: мирните преговори за Черно море, насрочени за 10 ноември.
• Природен газ и свине: дали претъпканият шорт започва да се покрива.
• Следващият COT отчет излиза в петък, 30.10.2026, с данни към вторник, 27.10.

Всеки сетъп от този обзор е кандидат, а не готова препоръка. Размерът на позицията и стопът се определят от личния риск; можете да ги сметнете с калкулатора за риск. Как комбинираме COT филтъра с техническия вход описваме в нашата стратегия, а промените в отворения интерес следим в раздела Open Interest.

Често задавани въпроси

Какво е FUTURES BRIEF?

Седмичен обзор на fmoney.eu за основните фючърсни групи: зърнени, енергия, метали, softs, месо и индекси. Всяка група е съпоставена с реалното позициониране от COT отчета на CFTC.

Защо COT данните са към вторник, а цените към петък?

CFTC публикува отчета в петък, но той отразява позициите към вторник на същата седмица. Затова винаги посочваме датата на данните.

Какво значи „само LONG“ или „само SHORT“?

Това е Commercial филтърът. Ако хеджърите са нетно дълги, търсим само дълги позиции; ако са нетно къси, само къси. Златото и индексите на акции са изключения.

Какво е претъпкана позиция?

Когато фондовете са в горните или долните 10% от диапазона си за 3 години. Тогава новите купувачи или продавачи свършват и пазарът става уязвим на обратно движение.

Заключение

Седмицата е за петрола, но най интересните COT картини са другаде: природният газ и свинете с хеджъри в максимален лонг и фондове в максимален шорт, и захарта и соевото брашно в обратната крайност. Филтърът казва ясно в коя посока да търсим, а цената ще покаже кога. Ако искате да виждате тези данни всяка седмица за над 30 пазара, разгледайте абонаментните планове на fmoney.eu.

Източници: CFTC (Legacy, Disaggregated и TFF отчети към 20.10.2026), Brownfield Ag News, Total Farm Marketing, CNBC, Yahoo Finance, Trading Economics, DTN, ThePigSite. Цените са към затварянето на 23.10.2026 и някои са приблизителни, където източниците се разминават. Търговията с фючърси носи висок риск и не е подходяща за всеки. Този материал е образователен и не е инвестиционен съвет.